|

---|---

مقاله 8، دوره 7، شماره 1 - شماره پیاپی 13، آبان 1396، صفحه 219-246 اصل مقاله (940.79 K)
نوع مقاله: علمی
شناسه دیجیتال (DOI): 10.30497/ifr.2017.2132
نویسنده
علی خوزین*
استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علی آباد کتول
تاریخ دریافت: 03 فروردین 1396، تاریخ بازنگری: 04 فروردین 1396، تاریخ پذیرش: 25 مرداد 1396
چکیده
بازارهای پولی و مالی توسعه یافته مقدمه افزایش تولید و اشتغال، توسعه اقتصادی و ارتقاء رفاه اجتماعی هستند. هدف این پژوهش رتبه بندی عوامل مؤثر بر گسترش سرمایه گذاری بر روی صکوک در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. عوامل مختلف براساس مطالعه پیشینه تحقیق شناسایی شده و با استفاده از نظرات خبرگان پرسشنامه طراحی شده و به وسیله تکنیک تحلیل سلسله مراتبی فازی اولویت بندی گردیده است. نتایج پژوهش نشان داد که عوامل فرهنگی دارای بیشترین اهمیت بوده در مراتب بعدی به ترتیب عوامل مربوط به سرمایه گذاران، عوامل فقهی، عوامل ساختاری و فنی و عوامل قانونی قرار دارند. در میان عوامل فرعی نیز بازدهی مناسب صکوک برای جلب توجه سرمایهگذاران، تبلیغات رسانههای گروهی در مورد صکوک، افزایش اعتقادات دینی و مذهبی و افزایش آگاهی های سرمایه گذاران در مورد صکوک جز مهم ترین عوامل تأثیرگذار بر به کارگیری اثربخش و گسترش سرمایهگذاری بر روی صکوک در بورس اوراق بهادار تهران میباشند. گسترش اطلاع رسانی و آگاهی بخشی عمومی در مورد وجود و مزایای صکوک در میان آحاد جامعه ایران که به طور عمده معتقد به مبانی دینی و اسلامی هستند، کمک فراوانی به گسترش سرمایه گذاری عمومی و تأمین مالی بنگاههای اقتصادی و رفع بسیاری از مشکلات مالی آنها کرده و در نهایت منجر به افزایش تولید و اشتغال و رفاه عمومی میگردد.
کلیدواژه ها
صکوک؛ سرمایه گذاری؛ اوراق بهادار اسلامی؛ رتبه بندی عوامل
عنوان مقاله [English]
Identifying and Ranking Factors Affecting the Development of Investment in Sukuk by Fuzzy Analytical Hierarchy Process
نویسندگان [English]
Ali Khozein
Assistant Professor of Accounting, Islamic Azad University, Aliabad Katoul Branch
چکیده [English]
In Islamic financial markets, it is well known that sharia-compliant stocks and sukuk (Islamic bonds) are primary investment instruments for constructing optimal Islamic and non-islamic investment portfolios. In this paper, the factors affecting the development of investment in sukuk were identified and ranked by fuzzy analytical hierarchy process. Various factors have been identified based on the study of literature and the data were collected by using questionnaires handed out to experts. The results showed that cultural factors are the most important ones, and factors related to investors, juridical factors, structural, technical, and legal factors come next in the hierarchy. Among the sub-factors, appropriate return of sukuk for attracting investors, related media advertising, fostering religious beliefs about the issue and rising investors' awareness about the sukuk are the most important ones. Enhancing Iranian public awareness, who strongly believe in Islamic and religious foundations, helps to expand public investment and businesses financing. Effective financing leads to production increase, job creation and social prosperity.
کلیدواژه ها [English]
Sukuk, Investment, Islamic Bonds, Analytical Hirarchy Process
مراجع
آذر، عادل و حجت فرجی (1386)، علم مدیریت فازی، تهران: مهربان، چاپ اول. احمدی، سعید و محمدمهدی دژدار (1395)، «اوراق خرید دین ابزاری مؤثر در تأمین سرمایه در گردش شرکت ها»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 10، صص 155-192. ارسلان طریق، علی (1387)، مدیریت ریسک های مالی ساختارهای صکوک، مترجمان: مصطفی زه تابیان و علی سعیدی، تهران: دانشگاه امام صادق(ع). اکبریان، رضا و محمدحسین دیانتی (1385)، «مدیریت ریسک در بانکداری بدون ربا»، اقتصاد اسلامی، شماره 24، صص 2-21. باباقادری، آزاده و اعظم فیروزی (1386)، «صکوک، رایج ترین ابزار تأمین مالی اسلامی ساختار فرایند طراحی و چالش های پیش رو»، تهران: مجموعه مقالات کنفرانس بین المللی تأمین مالی اسلامی، مرکز مطالعات تکنولوژی دانشگاه صنعتی شریف. حسن زاده، جواد و عبدالحسین شیروی (1386)، «بررسی فقهی و حقوی قرارداد اختیار معامله»، اقتصاد اسلامی، شماره 27، صص 101-130. خوزین، علی و مرتضی دنکوب (1390)، «اولویت بندی عوامل مؤثر در به کارگیری اوراق مشتقه در بورس اوراق بهادار تهران»، مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، شماره 7، ص 146-165. شهرآبادی، ابوالفضل و ندا بشیری (1386)، «صکوک جایگزینی برای ابزار مشتقه در بازارهای مالی اسلامی»، بورس اقتصادی، شماره 65، صص 20-27. شهریاری، مجید (1395)، «صکوک مشارکت ترکیبی؛ ابزار اسلامی تأمین مالی طرح های دانش بنیان»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 10، صص 133-154. صالح آبادی، علی (1385)، بازارهای مالی اسلامی، تهران: دانشگاه امام صادق(ع)، چاپ اول. صالح آبادی، علی، سبحان اسکینی و حامد تاجمیرریاحی (1395)، «بررسی فقهی و مالی قرارداد آتی شاخص سهام و ارائه مدل جایگزین»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 10، صص 89-118. فدایی، مهدی و زهرا تکبیری (1395)، «آزمون رفتار توده واری سرمایه گذاران صکوک اجاره در ایران»، تحقیقات مالی اسلامی، شماره 11، صص 143-170. فطرس، محمدحسن و حسین محمودی (1387)، «صکوک، ابزاری مناسب برای جانشینی اوراق قرضه»، مشهد: همایش اقتصاد اسلامی و توسعه، دانشگاه فردوسی. عبدالعلی زاده، محمدباقر(1384)، «بررسی امکان سنجی به کارگیری قرارداد تحویل آتی
روی اوراق مالی در بازار بورس اوراق بهادار ایران»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی. عرب صالحی، مهدی، احمد گوگردچیان و مجید هاشمی (1393)، «عوامل مؤثر بر تصمیمهای سرمایهگذاری در داراییهای سرمایهای شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، حسابداریمالی، شماره32، صص 67-85. کاظمی، اعظم، مجید بیک، الهام هادیان و فاطمه حکیمی (1392)، «شناسایی و اولویت بندی عوامل مؤثر بر جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی با استفاده از تکنیک TOPSIS». سیاست های مالی و اقتصادی، شماره 4، صص 45-72. موسویان، سیدعباس و مجتبی کریمی (1388)، «بررسی فرآیند تأمین مالی از طریق انتشار اوراق اجاره(صکوک اجاره)»، تهران: دومینکنفرانسبینالمللی توسعهنظامتأمینمالیدرایران، مرکز مطالعات تکنولوژی دانشگاه صنعتی شریف. موسویان، سیدعباس، بلال وثوق و علی فرهادیان (1392)، «شناخت و رتبه بندی ریسک های ابزارهای مالی اسلامی»، اندیشهمدیریتراهبردی، شماره 13، صص 187-212. موسوی بیوکی، سیدمحمدمهدی (1388)، «بررسی تطبیقی مشتقات اعتباری با فقه امامیه با هدف مدیریت ریسک اعتباری در بانکداری اسلامی»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه امام صادق(ع(. Ahmad, W., & Radzi, R. M. (2011). Sustainability of Sukuk and Conventional Bond During Financial Crisis: Malaysia’s Capital Market. Global Economy and Finance Journal, 4(2), 33-45. Alam, N., Hassan, M. K., & Haque, M. A. (2013). Are Islamic Bonds Different From Conventional Bonds? International Evidence From Capital Market Tests. Borsa Istanbul Review, 13(3), 22-29. Bashir, M., & Amin, M. (2008), Innovation and Challenges, Islamic Economic Studies, 15(2), 1-22. Campbell, T & kracaw, W. (1993). Financial Risk Managenent, Harper Collins College Publishers. Chang, D. Y. (1996). Applications of the Extent Analysis Method on Fuzzy AHP. European Journal of Operational Research, 95(3), 649-655. Colombage, S. R. (2009). Financial Markets and Economic Performances: Empirical Evidence From Five Industrialized Economies. Research in International Business and Finance, 23(3), 339-348. Finnerty, J. D. (1988). Financial engineering in corporate finance: An overview. Financial management, 14-33. Kahraman, C., Ertay, T., & Büyüközkan, G. (2006). A Fuzzy Optimization Model for QFD Planning Process Using Analytic Network Approach. European Journal of Operational Research, 171(2), 390-411. Klein, P. O., & Weill, L. (2016). Why do Companies Issue Sukuk?. Review of Financial Economics, 31(1), 26-33. Kurttila, M., Pesonen, M., Kangas, J., & Kajanus, M. (2000). Utilizing the Analytic Hierarchy Process (AHP) in SWOT Analysis—a Hybrid Method and its Application to a Forest-Certification Case. Forest Policy and Economics, 1(1), 41-52. Morrissey, O., & Udomkerdmongkol, M. (2012). Governance, Private Investment and Foreign Direct Investment in Developing Countries. World Development, 40(3), 437-445. Nagano, M. (2016). Who Issues Sukuk and When?: An Analysis of the Determinants of Islamic Bond Issuance. Review of Financial Economics, 31(1), 45-55. Nguyen, H. V., Mensah, M. O., & Fan, Y. (2007). Derivative Instruments and Their Use for Hedging by US Non-Financial Firms: A Review of Theories and Empirical Evidence. Saaty, T. L. (1980). The Analytic Hierarchy Process: Planning, Priority Setting, Resources Allocation. New York: McGraw, 281. Shrestha, R. K., Alavalapati, J. R., & Kalmbacher, R. S. (2004). Exploring the Potential for Silvopasture Adoption in South-Central Florida: an Application of SWOT–AHP Method. Agricultural Systems, 81(3), 185-199. Smaoui, H., & Nechi, S. (2017). Does Sukuk Market Development Spur Economic Growth?. Research in International Business and Finance, 41, 136-147. Warsame, M. H., & Ireri, E. M. (2016). Does the Theory of Planned Behaviour (TPB) Matter in Sukuk Investment Decisions?. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 12, 93-100. Wilson, R. (2008). Innovation in the Structuring of Islamic Sukuk Securities. Humanomics, 24(3), 170-181.
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,628 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,085

سامانه مدیریت نشریات علمی. طراحی و پیاده سازی از سیناوب

http://ilr.isu.ac.ir/article_2132.html?_action=article&au=8213&_au=%D8%B9%D9%84%DB%8C++%D9%81%D8%B1%D9%87%D8%A7%D8%AF%DB%8C%D8%A7%D9%86